2017年煤炭價格波動或將在震蕩中運行

  3月7日，****發改委經濟運行調節局相關負責人就當前煤炭市場供應等情況答記者問中表示，今年1.5億噸煤炭去產能任務是完全可以實現的，2017年已沒有必要在大范圍實施煤礦減量化生產措施，相關部門正在論證供暖季結束后的政策預案。

  為此，我們采訪了環球時刻（北京）投資有限公司董事長孫奎先生。孫奎先生表示，目前雖然新的替代措施尚未出臺，但根據發改委相關負責人的有關表述推測，在供暖季結束之后，先進產能礦井（約18億噸）、焦煤等稀缺煤種礦井（煉焦煤約11億噸）及煤炭缺口區域基本上不會執行276天減量生產。除了晉陜蒙黔等資源豐富省份，其他省份基本上都是煤炭凈調入區。

  2017年，煤炭去產能政策發生了顯著變化。2016年煤炭去產能目標是2.5億噸，今年調減了1億噸，明顯低于去年。為什么會產生如此大的變化呢？

  首先，隨著煤炭去產能的進展和行業情況的更深入了解，總目標實際上已悄然發生了微調，分解目標下調在意料之中。2016年初，國務院印發的鋼鐵和煤炭行業化解過剩產能文件中提出，計劃從2016年開始，用3-5年時間，退出煤炭產能5億噸左右、減量重組5億噸左右。十三五規劃則將總目標調整為8億噸。將2016年實際完成的2.9億噸減去，實際剩下約5.1億噸。去產能不可能一蹴而就，假設到2020年完成總任務，則平均每年需要去產能1.25億噸�？傮w來看，2017年的目標仍然是相對積極的。

  其次是去產能難度加大。2016年涉及去產能的部分煤礦已經處于停產或半停產狀態，因此完成去產能任務相對容易。后續去產能則將涉及目前正常生產的煤礦，人員安置壓力更大，而且隨著煤價回升和煤礦盈利狀況好轉，企業去產能積極性下降，因此年度目標制定更為謹慎。

  2016年，276天減量生產措施的出臺與執行，對于改善當時供應寬松和煤價低迷的行業狀況做出了重要貢獻。2016年5月，276日工作日政策從山西省逐漸推廣到全國，5-10月全國原煤產量同比下降了13%，而環渤海5500大卡動力煤價格指數則由4月底的389元/噸升至593元/噸，企業經營狀況逐步得到改善，有利于企業補還欠賬，有利于地方增加財政收入和籌措配套資金，為去產能創造積極條件。

  但是當下，一刀切的采取此項措施已顯得不合時宜。一方面，一批無效低效產能加快退出，煤礦違法違規建設和超能力生產已得到有力遏制，煤炭市場供求關系已得到了明顯改善。另一方面，由于地區供需格局的差異、需求季節性的變換、去產能進度的變化等因素干擾，該項政策很難及時達到調節預期目的，存在時間滯后和總量難控的弊端，容易造成價格短期的劇烈波動。

  去產能的目的是淘汰落后產能，提高行業產能利用率，而非去產量。通常用產能利用率作為行業產能是否過剩的評價指標，即年度產量與當年產能的百分比。一般認為低于79%即為過剩。據相關數據統計，2015年煤炭總產能57億噸，2015年產能利用率只有66%。由于2016年煤炭產量同比大幅下降9.4%，2016年的產能利用率反而下降至62%。下一步的做法應該是做小“分母”，讓“分子”按照市場機制自行調節，并對“僵尸企業”嚴格處置，降低“分母”未來再度擴大的風險。

  根據春節前發改委與中國煤炭工業協會、中國電力企業聯合會和中國鋼鐵工業協會聯合下發的《關于印發平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄的通知》，2017年煤炭價格在合理區間500-570元/噸內，政府將不會出臺干預措施。而且我們注意到，區間的中值535正是2017年5500大卡動力煤煤電企業長協合同的基準價。

  根據****的煤電價格聯動機制和近期電煤價格測算，雖然2017年煤電標桿上網電價沒有上調，但2018年上調的概率較大，為了盡可能降低工業用電上調對工業的成本影響，采取恰當的干預措施控制2017年價格上限也是有必要的�？梢酝ㄟ^推動煤炭中長期合同穩定供需關系，完善****庫存與****庫存制度來提高供應保障能力，制定實施防范價格異常波動機制等，保障市場穩定供應。需要在行業“去產能”和企業“降成本”之間尋求平衡。總體來看，2017年煤炭價格波動或將在箱體震蕩中運行。